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豆粕为啥偏抓利空猛炒?

昨日凌晨美国农业部(USDA)发布了大豆5月供需报告,其中陈作大豆供需数据偏空,而2017/18年度新季大豆供需数据中性偏多。但是从近两日CBOT大豆期货的走势来看,外围市场似乎紧抓南美大豆产量调高这一利空因素炒作,完全忽略了新季大豆数据的利多。笔者认为美豆利多不是不炒,而是时候未到。

5月伊始,美豆期货虽继续维持箱体震荡走势,但震荡区间整体上移至950-980美分/蒲,较4月份整体上移10美分/蒲。要知道现在是北美大豆的销售淡季,但南美大豆出口装船却如火如荼,此时炒涨美豆期价,为巴西、阿根廷等国出口做嫁衣,似乎说不过去。因此市场价格的涨跌,应该由大豆出口的主力——南美市场因素决定。此外,新季美豆的种植利多过于模糊,暂时站不住脚,单产及总产数据仍停留在预估水平,因此相比之下,南美丰产利空的炒作热度更强一些。因6-7月南美大豆出货高峰将过,届时新季美豆将开始接受订单,预计7月份开始CBOT豆价或有炒涨的可能。视线回到国内豆粕市场,目前豆粕行情虽受外围影响较大,但并不一定同涨同跌,毕竟国内基本面相对理想,下游市场也能保证稳定的采购需求,因此笔者认为连豆粕09合约将死守2800/吨。